[{"_id":"36015","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"user_id":"21810","keyword":["Sovereign risk","Structural credit risk models","bank-specific CDS pricing"],"language":[{"iso":"eng"}],"type":"working_paper","abstract":[{"text":"Employing time series of single-name CDS market spreads from 29 European banks located in the EU-12 plus Switzerland and the UK over the period from January 2004 through September 2010 this paper analyses the relationship between increasing sovereign risk and bank-specific CDS pricing. Results from calculating relative CDS spread deviations (model minus market spreads) initially reveal a price bubble in the European CDS market until the beginning of the financial crisis in mid-2007. From this point in time the gap narrows remarkably during the financial crisis and sovereign debt crisis period. Corresponding to these findings, the empirical analysis reveals a negative impact of sovereign risk on calculated CDS spread differentials indicating a spill-over effect between sovereign risk and bank risk and hence, a positive effect on bank-specific CDS pricing. Further analyses reveal that the perception of sovereign risk is not crisis- but country-dependent suggesting that bank-specific CDS market spreads may already include a premium to cover sovereign risk from PIIGS countries during the pre-crisis period in Europe. 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Sowohl in den USA als auch in der Europäischen Union wird deshalb intensiv über ein neues System zur Regulierung von Finanzinstituten nachgedacht. Es ist zwar offen-sichtlich, dass eine wesentliche Ursache der Finanzkrise in den USA die Ermunterung der Finanzinstitute durch den Staat zur Vergabe von Immobilienkrediten an nicht ausreichend solvente Konsumenten war. Die vorhandenen Regulierungsinstrumente konnten die Krise jedoch nicht verhindern bzw. ausreichen abmildern. Das vorliegende Papier setzt sich zum Ziel, die Vorschläge zur Reform der Bankenregulierung zu evaluieren und insbesondere auf ihre potenziellen Wirkungen im Hinblick auf den Wettbewerb im Bankensektor zu überprüfen.\r\n\r\nIm Zuge der Diskussion über mögliche Lösungen existieren verschiedenste Vorschläge, die von Änderungen in Rechnungslegungsvorschriften über die Neuordnung der nationalen bzw. internationalen Finanzaufsicht bis hin zu einer stärkeren Berücksichtigung systemischer Risiken gehen. Die Auswirkungen der Finanzkrise haben gezeigt, dass die Abkehr von herkömmlichen Rechnungslegungssystemen hin zu Regeln der internationalen Rechnungslegung unter dem Schlagwort „Fair Value Accounting“ durchaus Gefahren in sich bergen kann. Die Debatte dreht sich insbesondere um die Frage, ob die neuen Rechnungslegungsvorschriften maßgeblich dazu beitragen, das regulatorische Eigenkapital einer Bank in Boomphasen zu erhöhen und in konjunkturellen Schwächephasen dagegen zu senken. In der Literatur ist in Hinblick auf diese Frage bislang keine einhellige Auffassung zu identifizieren. Pellens et al. (2009) gelangen zu dem Ergebnis, dass bankenaufsichtsrechtliche Normen an das IFRS-Zahlenwerk gebunden sind und dies für regulatorische Entscheidungen als besonders kritisch zu sehen ist. Durch das Konzept des Fair-Value-Accounting wurde das regulatorische Eigenkapital im Zeitraum von 2003 bis 2007 systematisch erhöht, woraus ein gestiegener Kreditvergabespielraum resultierte. Demgegenüber kommen Laux und Leuz (2009) im Rahmen einer empirischen Studie anhand von Mikrodaten aus den USA zu dem Ergebnis, dass Fair-Value-Accounting nur zum geringen Teil zu den Problemen der US Banken beigetragen hat und es im Rahmen ihrer Studie keine Evidenz für wesentliche Effekte dieses Rechnungslegungsverfahrens auf die massiven Abschreibungen der US Banken gibt.\r\n\r\nBeide Studien betonen aber auch, dass weitere empirische Forschung notwendig ist, bevor diese Frage abschließend geklärt werden kann. Die Frage des adäquaten Rechnungslegungssystems zeigt, wie vielfältig die Ursachen der gegenwärtigen Finanzkrise sind und wie schwer tatsächliche kausale Effekte zu identifizieren sind. Im folgenden Abschnitt werden zunächst die ordnungspolitischen Rahmenbedingungen einer angemessenen Bankenregulierung dargestellt. Der dritte Abschnitt umfasst einen kurzen Überblick über den Verlauf der Finanzkrise. In Abschnitt 4 diskutieren wir die wesentlichen Vorschläge zur Optimierung der Regulierung von Finanzinstituten. Abschnitt 5 evaluiert diese Vorschläge auch aus einer wettbewerbsökonomischen Perspektive. Diese Perspektive ist aus unserer Sicht vor allen Dingen notwendig, weil eine großer Teil der Reformdebatte aus Sicht der Finanzmarktstabilität geführt wird und infolgedessen Wettbewerbseffekte vernachlässigt werden. Das Fazit in Abschnitt 6 fasst unsere Ergebnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf weiteren Forschungsbedarf aus Sicht der Wettbewerbsökonomie.","lang":"ger"}],"publication":"Die aktuelle Finanzkrise: Bestandsaufnahme und Lehren für die Zukunft, Schriften zur Ordnungsfragen der Wirtschaft","language":[{"iso":"ger"}],"year":"2011","title":"Zur Neuregulierung des Bankensektors nach der Finanzkrise: Bewertung der Reformvorhaben der EU aus ordnungspolitischer Sicht","date_created":"2018-10-31T10:24:53Z","publisher":"De Gruyter Oldenbourg"},{"keyword":["risk-taking channel","competition","concentration","bank soundness","European banking"],"language":[{"iso":"eng"}],"_id":"36021","user_id":"21810","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"abstract":[{"lang":"eng","text":"Using a sample of stock-listed bank holding companies located in Western Europe over the period from 1997 to 2008 this paper provides empirical evidence that an increase in short-term interest rates as well as an extended period of expansionary monetary policy has a negative impact on European stock-listed banks’ soundness as measured by the Expected Default Frequency. Against this background and in order to evaluate interactions between the risk-taking channel of monetary policy and the competitiveness of a country’s banking market we find a negative impact of an increase in competition in the loan market – proxied by the Boone-indicator – on financial soundness. Referring to the structural-conduct performance (SCP) paradigm, this paper provides further evidence that an increase in concentration in the banking market spurs financial soundness. "}],"status":"public","type":"working_paper","title":"The Nexus between Monetary Policy, Banking Market Structure and Bank Risk Taking","publisher":"Paderborn University","date_updated":"2024-04-17T13:35:15Z","author":[{"full_name":"Michalak, Tobias C.","last_name":"Michalak","first_name":"Tobias C."},{"id":"36049","full_name":"Uhde, André","last_name":"Uhde","first_name":"André"}],"date_created":"2023-01-11T11:04:30Z","year":"2011","jel":["E43","E44","E52","G01","G28"],"citation":{"short":"T.C. Michalak, A. 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Dies hat über die unmittelbaren staatlichen Rettungsmaßnahmen hinaus den Ruf nach \"Mehr Staat in der Kreditwirtschaft!\" verstärkt und vielfältige Vorschläge zur Ausweitung und Verschärfung der Beaufsichtigung der Banken hervorgerufen (zuletzt im September 2009 beim Finanzgipfel in Pittsburgh). Noch lässt sich nicht präzise genug abschätzen, welche staatlichen Hilfen für die Kreditwirtschaft erforderlich sein werden und welche Veränderungen in der Bankenregulierung noch vorgenommen werden müssen. Dennoch wird in diesem Beitrag der Versuch einer Skizze möglicher Auswirkungen auf die Wettbewerbssituation des europäischen und deutschen Bankenmarktes speziell im Retail-Segment unternommen. Um die durch die Finanzkrise hervorgerufenen Veränderungen einschätzen zu können, ist jedoch zunächst ein kurzer Blick auf die wichtigsten Etappen und Ergebnisse der europäischen Finanzmarktintegration erforderlich."}],"publication":"Wirtschaftsdienst","title":"Einheitlicher europäischer Bankenmarkt? Eine Einschätzung der Wettbewerbssituation vor und nach der Finanzkrise","publisher":"Springer Verlag","date_created":"2018-09-14T12:57:42Z","year":"2010"},{"type":"journal_article","publication":"Journal of Banking & Finance","abstract":[{"lang":"eng","text":"Using a unique dataset of 592 cash and synthetic securitizations issued by 54 banks from the EU-15 plus Switzerland over the period from 1997 to 2007 this paper provides empirical evidence that credit risk securitization has a positive impact on the increase of European banks’ systematic risk. Baseline results hold when comparing estimated beta coefficients with a control group of similar non-securitizing banks. Building several sub-samples we additionally find that (a) the increase in systematic risk is more relevant for larger banks that repeatedly engage in securitization, (b) securitization is more important for small and medium financial institutions, (c) banks have a higher incentive to retain the larger part of credit risk as a quality signal at the beginning of the securitization business in Europe, and (d) the overall risk-shifting effect due to securitization is more distinct when the pre-event systematic risk is low."}],"status":"public","_id":"4404","user_id":"21810","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"keyword":["Credit risk transfer","Securitization","Systematic risk","Event study"],"language":[{"iso":"eng"}],"extern":"1","issue":"12","year":"2010","jel":["G14","G21","G28","G32"],"citation":{"mla":"Uhde, André, and Tobias C. Michalak. “Securitization and Systematic Risk in European Banking: Empirical Evidence.” <i>Journal of Banking &#38; Finance</i>, vol. 34, no. 12, 2010, pp. 3061–77, doi:<a href=\"https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.07.012\">https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.07.012</a>.","bibtex":"@article{Uhde_Michalak_2010, title={Securitization and systematic risk in European banking: Empirical evidence}, volume={34}, DOI={<a href=\"https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.07.012\">https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.07.012</a>}, number={12}, journal={Journal of Banking &#38; Finance}, author={Uhde, André and Michalak, Tobias C.}, year={2010}, pages={3061–3077} }","short":"A. Uhde, T.C. Michalak, Journal of Banking &#38; Finance 34 (2010) 3061–3077.","apa":"Uhde, A., &#38; Michalak, T. C. (2010). 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Auch im Bahnsektor ist die Privatisierung mit oder ohne Netz ein heiß diskutiertes Thema. Und selbst in der Telekommunikation strebt die EU-Kommission eine weitgehende Entflechtung an. Der vorliegende Beitrag entwickelt anhand von ökonomischen Kriterien ein ideologiefreies Prüfschema, wann eine Entflechtung von Netz und Betrieb gesamtwirtschaftlich vorteilhaft ist und wann nicht. ","lang":"ger"}],"type":"book_chapter","publication":"BDI-Bundesnetzagentur-Regulierungskonferenz 2008","extern":"1","language":[{"iso":"ger"}],"user_id":"21810","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"_id":"5177","citation":{"short":"J. Haucap, U. Heimeshoff, A. Uhde, in: Wettbewerb und Investitionen in der Netzindustrie (Ed.), BDI-Bundesnetzagentur-Regulierungskonferenz 2008, Berlin, 2008, pp. 15–21.","mla":"Haucap, Justus, et al. “Trennung von Netz und Betrieb als Königsweg? 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Während sich jedoch in der Telekommunikation die Ausgestaltung des ordnungspolitischen Rahmens und auch die konkrete Regulierung in\r\nden verschiedenen EU-Mitgliedstaaten mittlerweile relativ stark angeglichen haben bzw. diese angeglichen wurden (vgl. Kiesewetter 2007), ist die Regulierung der Energiewirtschaft und somit auch der Liberalisierungsgrad zwischen den EU-Mitgliedstaaten noch sehr unterschiedlich (vgl. Hense und Schäffner 2004; London Economics 2007). Diese bis heute andauernde Heterogenität von Regulierungsregeln im Bereich der Elektrizitätswirtschaft resultiert einerseits aus den unterschiedlichen historischen Gegebenheiten, und andererseits auch aus der im Jahre 1997 erlassenen Strombinnenmarktrichtlinie (1996/92/EG), welche den EU-Mitgliedstaaten zunächst nur eine schrittweise Einführung des Wettbewerbs auf den Energiemärkten vorgeschrieben hat. In diesem Zuge ist es den einzelnen Mitgliedstaaten selbst überlassen worden, ihre Märkte ggf. über das Maß der vorgegebenen Mindestanforderungen hinaus für den\r\nWettbewerb zu öffnen. Auch in der konkreten Ausgestaltung des ordnungspolitischen Rahmens wurde den Mitgliedstaaten zunächst relativ weitgehende Freiheiten zugestanden [...]","lang":"ger"}],"user_id":"36049","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"_id":"5213","language":[{"iso":"ger"}],"extern":"1"},{"title":"Measuring the relationship between supervisory authorities and banks: An assessment of the German banking sector","date_created":"2018-09-14T13:08:39Z","year":"2008","issue":"1","keyword":["banking supervision","quality","assessment","banking sector"],"language":[{"iso":"eng"}],"abstract":[{"text":"The successful implementation of a harmonised regulatory framework for the global banking system is still a long way off. This mainly results from (a) different traditions in banking regulation and supervision at the national level, (b) different national emphases on regulatory sub-goals such as efficiency or the protection and promotion of national financial markets, and (c) different institutional settings and conditions. In this context, studies on the banking industry's assessment of supervisory processes and instruments highlight how effectively and efficiently individual nation states are implementing international frameworks such as Basel II and the Capital Requirements Directive for Europe. In November 2005, the German Government commissioned an evaluation of the supervisory processes and instruments of the country's banking authorities, BaFin and Bundesbank. The study aimed to determine the options for further optimising supervision, reducing regulatory burden and bureaucracy, and otherwise restricting supervision. This paper presents the most important findings from the survey, analyses significant differences in assessments given by various banking groups, empirically evaluates significant drivers of banks' overall satisfaction with banking supervision, and drafts proposals for improving banking regulation and supervision in Germany. Finally, aspects of further research are discussed. ","lang":"eng"}],"publication":"Journal of Risk Managment in Financial Institutions","date_updated":"2023-01-10T09:36:51Z","author":[{"full_name":"Paul, Stephan","last_name":"Paul","first_name":"Stephan"},{"full_name":"Stein, Stefan","last_name":"Stein","first_name":"Stefan"},{"last_name":"Uhde","orcid":"https://orcid.org/0000-0002-8058-8857","full_name":"Uhde, André","id":"36049","first_name":"André"}],"volume":2,"jel":["G21","G28"],"citation":{"ieee":"S. Paul, S. Stein, and A. 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Energiewirtschaft, Bahn oder Post wegweisend. Thema dieses Aufsatzes ist das Spannungsfeld zwischen der Vermeidung von Diskriminierungsanreizen durch vertikale Separierung, möglichen Effizienzgewinnen und adäquaten Investitionsanreizen. Im Folgenden werden sowohl theoretische Grundlagen netzgebundener Industrien im Allgemeinen als auch theoretische Argumente für oder gegen eine vertikale Integration netzgebundener Industrien diskutiert. Die theoretischen Argumente werden anschließend beispielhaft auf den Bahnsektor, die Energiewirtschaft sowie die Wasserwirtschaft angewendet. ","lang":"ger"}],"status":"public","_id":"5217","department":[{"_id":"186"},{"_id":"188"}],"user_id":"21810","language":[{"iso":"ger"}],"extern":"1"},{"publication_identifier":{"isbn":["978-3-937519-67-8"]},"publication_status":"published","year":"2007","citation":{"chicago":"Uhde, André. <i>Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse</i>. Frankfurt School Verlag, 2007.","ieee":"A. Uhde, <i>Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse</i>. Frankfurt School Verlag, 2007.","ama":"Uhde A. <i>Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse</i>. Frankfurt School Verlag; 2007.","mla":"Uhde, André. <i>Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse</i>. Frankfurt School Verlag, 2007.","bibtex":"@book{Uhde_2007, title={Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse}, publisher={Frankfurt School Verlag}, author={Uhde, André}, year={2007} }","short":"A. Uhde, Selbstregulierungspotenzial in der Kreditwirtschaft : eine vertragstheoretische und evolutionsökonomische Analyse, Frankfurt School Verlag, 2007.","apa":"Uhde, A. 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