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_id: '63835'
abstract:
- lang: eng
  text: This article examines the liquidity effects of a wealth tax on residential
    rental real estate. Using data from a real estate corporation, we simulate the
    effects of a wealth tax on cash flows from the rental operations. The level of
    detail of the data enables us to conduct analyses at the annual, regional and
    year of construction level. A comparison with real estate data from other sources
    supports external validity. The results of the simulation show that the introduction
    of a wealth tax can significantly reduce the cash flow from rental operations
    and lead to liquidity problems. On average over all observations, a wealth tax
    rate of 2% leads to a negative cash flow after all costs. In general, this finding
    implies that growth-oriented real estate is more affected by a wealth tax in terms
    of liquidity than rental yield-oriented real estate. Particularly in large cities
    with high market values but relatively low rents, the liquidity effects can be
    more than three times as high as in rural or industrial regions – potentially
    leading to a relative loss of investment attractiveness. As a wealth tax is decoupled
    from rental income, the tax burden is very sensitive to market developments, including
    the interest rate environment. As a result, investments in residential rental
    real estate are exposed to additional uncertainty. This additional tax uncertainty
    might impair the willingness to invest and should therefore be taken into account
    in political discussions on the reintroduction of a wealth tax.
author:
- first_name: Ralf
  full_name: Maiterth, Ralf
  last_name: Maiterth
- first_name: Yuri
  full_name: Piper, Yuri
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  last_name: Piper
- first_name: Caren
  full_name: Sureth-Sloane, Caren
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  last_name: Sureth-Sloane
  orcid: ' 0000-0002-8183-5901'
citation:
  ama: Maiterth R, Piper Y, Sureth-Sloane C. <i>Liquidity Effects of a Wealth Tax
    on Residential Rental Real Estate</i>.; 2026. doi:<a href="https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767">10.2139/ssrn.6147767</a>
  apa: Maiterth, R., Piper, Y., &#38; Sureth-Sloane, C. (2026). <i>Liquidity Effects
    of a Wealth Tax on Residential Rental Real Estate</i>. <a href="https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767">https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767</a>
  bibtex: '@book{Maiterth_Piper_Sureth-Sloane_2026, series={TRR 266 Accounting for
    Transparency Working Paper Series No. 221}, title={Liquidity Effects of a Wealth
    Tax on Residential Rental Real Estate}, DOI={<a href="https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767">10.2139/ssrn.6147767</a>},
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    of a Wealth Tax on Residential Rental Real Estate</i>. TRR 266 Accounting for
    Transparency Working Paper Series No. 221, 2026. <a href="https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767">https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767</a>.
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    Tax on Residential Rental Real Estate</i>. 2026.
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    Rental Real Estate</i>. 2026, doi:<a href="https://doi.org/10.2139/ssrn.6147767">10.2139/ssrn.6147767</a>.
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    on Residential Rental Real Estate, 2026.
date_created: 2026-02-02T13:38:29Z
date_updated: 2026-02-09T11:18:25Z
department:
- _id: '187'
doi: 10.2139/ssrn.6147767
jel:
- H22
- H23
- H24
- R31
language:
- iso: eng
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series_title: TRR 266 Accounting for Transparency Working Paper Series No. 221
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title: Liquidity Effects of a Wealth Tax on Residential Rental Real Estate
type: working_paper
user_id: '96670'
year: '2026'
...
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_id: '56482'
abstract:
- lang: ger
  text: "Dieser Beitrag untersucht Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien.
    Mithilfe von Daten einer Immobilien-Kapitalgesellschaft werden die Wirkungen einer
    Vermögensteuer auf die Cashflows aus der Vermietung von Wohnimmobilien simuliert.
    Der Detailgrad der Daten ermöglicht dabei Analysen auf Jahres-, Regional- und
    Baujahresebene. Ein Abgleich mit weiteren Immobiliendaten untermauert die Vergleichbarkeit
    und Aussagekraft der Analysen. Die Ergebnisse der Simulation zeigen, dass die
    Einführung einer Vermögensteuer den Cashflow aus dem Mietgeschäft erheblich reduzieren
    und zu Liquiditätsproblemen führen kann. Im Durchschnitt über alle Beobachtungen\r\nergibt
    sich bei einem Vermögensteuersatz i.H.v. 2 % ein negativer Cashflow nach Berücksichtigung
    aller Kosten. Generell bedeutet dies, dass wachstumsorientierte Immobilien durch
    eine Vermögensteuer liquiditätsmäßig stärker belastet werden als mietrenditeorientierte
    Immobilien. Insbesondere in Großstädten mit hohen Immobilienwerten, aber verhältnismäßig
    geringen Mieten, können die Liquiditätseffekte mehr als dreimal so hoch ausfallen
    wie in ländlichen bzw. industriell-geprägten Regionen, was zu einem relativen
    Attraktivitätsverlust führen kann. Durch die Entkopplung der Vermögensteuer von
    den Mieterträgen zeichnet sich eine starke Abhängigkeit der Steuerlast von aktuellen
    Marktentwicklungen und dem Zinsumfeld ab, was eine zusätzliche Unsicherheit für
    Investoren darstellt. Diese steuerliche Unsicherheit könnte sich potentiell auf
    die Investitionsbereitschaft auswirken und sollte daher\r\nin politischen Diskussionen
    über die Wiedereinführung einer Vermögensteuer berücksichtigt werden."
author:
- first_name: Ralf
  full_name: Maiterth, Ralf
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citation:
  ama: Maiterth R, Piper Y, Sureth-Sloane C. Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer
    bei Mietwohnimmobilien. <i>Steuer und Wirtschaft</i>. 2025;102(1):67-81.
  apa: Maiterth, R., Piper, Y., &#38; Sureth-Sloane, C. (2025). Liquiditätseffekte
    einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien. <i>Steuer und Wirtschaft</i>, <i>102</i>(1),
    67–81.
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    Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien}, volume={102}, number={1}, journal={Steuer
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  chicago: 'Maiterth, Ralf, Yuri Piper, and Caren Sureth-Sloane. “Liquiditätseffekte
    einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien.” <i>Steuer und Wirtschaft</i> 102,
    no. 1 (2025): 67–81.'
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    bei Mietwohnimmobilien,” <i>Steuer und Wirtschaft</i>, vol. 102, no. 1, pp. 67–81,
    2025.
  mla: Maiterth, Ralf, et al. “Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien.”
    <i>Steuer und Wirtschaft</i>, vol. 102, no. 1, 2025, pp. 67–81.
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    67–81.
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title: Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien
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  ama: Maiterth R, Piper Y, Sureth-Sloane C. <i>Liquiditätseffekte Einer Vermögensteuer
    Bei Mietwohnimmobilien</i>.; 2024.
  apa: Maiterth, R., Piper, Y., &#38; Sureth-Sloane, C. (2024). <i>Liquiditätseffekte
    einer Vermögensteuer bei Mietwohnimmobilien</i>.
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    Transparency Working Paper Series No. 157}, title={Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer
    bei Mietwohnimmobilien}, author={Maiterth, Ralf and Piper, Yuri and Sureth-Sloane,
    Caren}, year={2024}, collection={TRR 266 Accounting for Transparency Working Paper
    Series No. 157} }'
  chicago: Maiterth, Ralf, Yuri Piper, and Caren Sureth-Sloane. <i>Liquiditätseffekte
    Einer Vermögensteuer Bei Mietwohnimmobilien</i>. TRR 266 Accounting for Transparency
    Working Paper Series No. 157, 2024.
  ieee: R. Maiterth, Y. Piper, and C. Sureth-Sloane, <i>Liquiditätseffekte einer Vermögensteuer
    bei Mietwohnimmobilien</i>. 2024.
  mla: Maiterth, Ralf, et al. <i>Liquiditätseffekte Einer Vermögensteuer Bei Mietwohnimmobilien</i>.
    2024.
  short: R. Maiterth, Y. Piper, C. Sureth-Sloane, Liquiditätseffekte Einer Vermögensteuer
    Bei Mietwohnimmobilien, 2024.
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date_updated: 2026-01-13T09:22:02Z
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