---
_id: '5411'
abstract:
- lang: ger
  text: 'Öffentlich gelistete Firmen, die die Mehrheit an anderen börsennotierten
    Unternehmen er-werben und den Kapitalmarkt an den Synergieerwartungen teilhaben
    lassen, werden mit höheren kumulativen abnormalen Renditen im Ankündigungszeitpunkt
    belohnt verglichen mit solchen Unternehmen, die diese geheim halten. Des Weiteren
    ist die empirische Evi-denz konsistent mit der Idee, dass diese Käuferunternehmen
    ihre Transaktionen besser in-tegrieren, weil auch die industrieadjustierten Ein-
    und Zweijahresrenditen der ankündigen-den Unternehmen ökonomisch und statistisch
    signifikant höher sind als die der zurückhal-tenden Käuferfirmen. '
author:
- first_name: Oliver
  full_name: Mehring, Oliver
  id: '36373'
  last_name: Mehring
- first_name: Sönke
  full_name: Sievers, Sönke
  id: '46447'
  last_name: Sievers
- first_name: Georg
  full_name: Keienburg, Georg
  last_name: Keienburg
- first_name: Jens
  full_name: Kengelbach, Jens
  last_name: Kengelbach
citation:
  ama: Mehring O, Sievers S, Keienburg G, Kengelbach J. <i>Wertgenerierung bei M&#38;A
    Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?</i> Vol 3-4. Corporate Finance;
    2019:76-84.
  apa: Mehring, O., Sievers, S., Keienburg, G., &#38; Kengelbach, J. (2019). <i>Wertgenerierung
    bei M&#38;A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?</i> (Vol. 3–4, pp.
    76–84). Corporate Finance.
  bibtex: '@book{Mehring_Sievers_Keienburg_Kengelbach_2019, title={Wertgenerierung
    bei M&#38;A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?}, volume={3–4}, publisher={Corporate
    Finance}, author={Mehring, Oliver and Sievers, Sönke and Keienburg, Georg and
    Kengelbach, Jens}, year={2019}, pages={76–84} }'
  chicago: Mehring, Oliver, Sönke Sievers, Georg Keienburg, and Jens Kengelbach. <i>Wertgenerierung
    bei M&#38;A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?</i> Vol. 3–4. Corporate
    Finance, 2019.
  ieee: O. Mehring, S. Sievers, G. Keienburg, and J. Kengelbach, <i>Wertgenerierung
    bei M&#38;A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?</i>, vol. 3–4. Corporate
    Finance, 2019, pp. 76–84.
  mla: Mehring, Oliver, et al. <i>Wertgenerierung bei M&#38;A Transaktionen durch
    Bekanntgabe von Synergien?</i> Vol. 3–4, Corporate Finance, 2019, pp. 76–84.
  short: O. Mehring, S. Sievers, G. Keienburg, J. Kengelbach, Wertgenerierung bei
    M&#38;A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?, Corporate Finance, 2019.
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date_updated: 2022-01-06T07:01:52Z
department:
- _id: '275'
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- iso: ger
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- url: https://research.owlit.de/document/22b8e6a6-5e6c-3760-8595-2f639bd001d8
page: 76-84
publication_status: published
publisher: Corporate Finance
status: public
title: Wertgenerierung bei M&A Transaktionen durch Bekanntgabe von Synergien?
type: working_paper
user_id: '46447'
volume: 3-4
year: '2019'
...
---
_id: '13137'
abstract:
- lang: eng
  text: 'Non-GAAP reporting is under debate as managers may opportunistically inflate
    non-GAAP earnings. By separating firms into groups based on exclusions of recurring
    expenses before material restatements occur this paper investigates whether market
    participants are misled based on ex-ante non-GAAP reporting. The results show
    a decline in cumulative abnormal returns (–11.8% aggressive non-GAAP Reporting
    vs. –2.7% non-aggressive non-GAAP reporting), reduction in overvaluation (–22.18%
    vs. no decline) and losses in the earnings response coefficient (–51.8% vs. no
    significant decline) for firms with prior aggressive non-GAAP reporting. Further,
    we document that investors are less responsive to aggressively reported non-GAAP
    earnings ex-post, indicating that increased attention enhances investor’s ability
    to see through the quality of non-GAAP exclusions. '
author:
- first_name: Jens
  full_name: Müller, Jens
  id: '1245'
  last_name: Müller
- first_name: Sönke
  full_name: Sievers, Sönke
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  last_name: Sievers
- first_name: Oliver
  full_name: Mehring, Oliver
  id: '36373'
  last_name: Mehring
- first_name: Christian
  full_name: Sofilkanitsch, Christian
  last_name: Sofilkanitsch
citation:
  ama: 'Müller J, Sievers S, Mehring O, Sofilkanitsch C. <i>Non-GAAP Reporting and
    Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions of Recurring Expenses from
    Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?</i>; 2019.'
  apa: 'Müller, J., Sievers, S., Mehring, O., &#38; Sofilkanitsch, C. (2019). <i>Non-GAAP
    Reporting and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions of Recurring
    Expenses from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?</i>'
  bibtex: '@book{Müller_Sievers_Mehring_Sofilkanitsch_2019, title={Non-GAAP Reporting
    and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions of Recurring Expenses
    from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?}, author={Müller, Jens
    and Sievers, Sönke and Mehring, Oliver and Sofilkanitsch, Christian}, year={2019}
    }'
  chicago: 'Müller, Jens, Sönke Sievers, Oliver Mehring, and Christian Sofilkanitsch.
    <i>Non-GAAP Reporting and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions
    of Recurring Expenses from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?</i>,
    2019.'
  ieee: 'J. Müller, S. Sievers, O. Mehring, and C. Sofilkanitsch, <i>Non-GAAP Reporting
    and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions of Recurring Expenses
    from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?</i> 2019.'
  mla: 'Müller, Jens, et al. <i>Non-GAAP Reporting and Investor Attention: Are Investors
    Misled by Exclusions of Recurring Expenses from Non-GAAP Earnings before Restatement
    Announcements?</i> 2019.'
  short: 'J. Müller, S. Sievers, O. Mehring, C. Sofilkanitsch, Non-GAAP Reporting
    and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions of Recurring Expenses
    from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?, 2019.'
date_created: 2019-09-04T09:48:44Z
date_updated: 2022-01-06T06:51:28Z
department:
- _id: '186'
- _id: '189'
jel:
- H2
- M41
keyword:
- 'Keywords: non-GAAP reporting'
- restatements
- information content of earnings
- firm value
- overvaluation
language:
- iso: eng
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- url: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3415109
page: '65'
publication_status: published
status: public
title: 'Non-GAAP Reporting and Investor Attention: Are Investors Misled by Exclusions
  of Recurring Expenses from Non-GAAP Earnings before Restatement Announcements?'
type: working_paper
user_id: '46447'
year: '2019'
...
---
_id: '5200'
author:
- first_name: Jens
  full_name: Kengelbach, Jens
  last_name: Kengelbach
- first_name: Georg
  full_name: Keienburg, Georg
  last_name: Keienburg
- first_name: Timo
  full_name: Schmid, Timo
  last_name: Schmid
- first_name: Sönke
  full_name: Sievers, Sönke
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  last_name: Sievers
- first_name: Oliver
  full_name: Mehring, Oliver
  id: '36373'
  last_name: Mehring
citation:
  ama: Kengelbach J, Keienburg G, Schmid T, Sievers S, Mehring O. <i>Masters of the
    Corporate Portfolio</i>. The Boston Consulting Group, Inc., M&#38;A Report; 2016.
  apa: Kengelbach, J., Keienburg, G., Schmid, T., Sievers, S., &#38; Mehring, O. (2016).
    <i>Masters of the Corporate Portfolio</i>. The Boston Consulting Group, Inc.,
    M&#38;A Report.
  bibtex: '@book{Kengelbach_Keienburg_Schmid_Sievers_Mehring_2016, title={Masters
    of the Corporate Portfolio}, publisher={The Boston Consulting Group, Inc., M&#38;A
    Report}, author={Kengelbach, Jens and Keienburg, Georg and Schmid, Timo and Sievers,
    Sönke and Mehring, Oliver}, year={2016} }'
  chicago: Kengelbach, Jens, Georg Keienburg, Timo Schmid, Sönke Sievers, and Oliver
    Mehring. <i>Masters of the Corporate Portfolio</i>. The Boston Consulting Group,
    Inc., M&#38;A Report, 2016.
  ieee: J. Kengelbach, G. Keienburg, T. Schmid, S. Sievers, and O. Mehring, <i>Masters
    of the Corporate Portfolio</i>. The Boston Consulting Group, Inc., M&#38;A Report,
    2016.
  mla: Kengelbach, Jens, et al. <i>Masters of the Corporate Portfolio</i>. The Boston
    Consulting Group, Inc., M&#38;A Report, 2016.
  short: J. Kengelbach, G. Keienburg, T. Schmid, S. Sievers, O. Mehring, Masters of
    the Corporate Portfolio, The Boston Consulting Group, Inc., M&#38;A Report, 2016.
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date_updated: 2022-01-06T07:01:43Z
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- _id: '275'
language:
- iso: eng
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- url: https://en.wiwi.uni-paderborn.de/fileadmin/dep2ls9/Dateien_Sievers/2016_MA_Report_Masters_of_the_Corporate_Portfolio_BCG_Uni_Paderborn.pdf
publication_status: published
publisher: The Boston Consulting Group, Inc., M&A Report
status: public
title: Masters of the Corporate Portfolio
type: report
user_id: '46447'
year: '2016'
...
---
_id: '5130'
abstract:
- lang: ger
  text: "Unternehmen, die regelmäßig ihr Geschäftsfeldportfolio durch aktives M&A-Geschäft
    in Form von\r\nVerkäufen und Käufen steuern, erzielen deutlich bessere Ein- und
    Zweijahresrenditen für Aktionäre\r\nals alternative M&A-Strategien. Ursächlich
    hierfür ist u.a., dass die bekannten Effekte in Form von\r\nAbschlägen für z.B.
    diversifizierende Transaktionen oder Stock-Deals deutlich geringer ausfallen als\r\nbei
    Vergleichsgruppen wie z.B. One-Time-Deal Unternehmen.\r\nDieser Beitrag analysiert
    die Gründe für den Erfolg von Portfoliomastern, Unternehmen die mehr\r\nals vier
    Deals in fünf Jahren durchführen. Durch ein professionalisiertes M&A-Management
    grenzen\r\nsie sich positiv in ihrer mittel- und langfristigen Renditeentwicklung
    gegenüber Strategic-Shiftern\r\n(zwei bis vier Deals) und One-Timern ab. Ihr Erfolg
    beruht darauf sowohl bei diversifizierenden\r\nals auch Stock-Deals bekannte übliche
    Performanceabschläge zu vermeiden und auch in volatilen\r\nMarkphasen wertschaffende
    Deals umzusetzen."
article_type: original
author:
- first_name: Sönke
  full_name: Sievers, Sönke
  id: '46447'
  last_name: Sievers
- first_name: Oliver
  full_name: Mehring, Oliver
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  last_name: Mehring
- first_name: Georg
  full_name: Keienburg, Georg
  last_name: Keienburg
- first_name: Jens
  full_name: Kengelbach, Jens
  last_name: Kengelbach
citation:
  ama: Sievers S, Mehring O, Keienburg G, Kengelbach J. Erfolgsfaktoren bei Mergers
    and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster mehr Value Added? <i>Corporate
    Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)</i>. 2016;81(9):283-290.
  apa: Sievers, S., Mehring, O., Keienburg, G., &#38; Kengelbach, J. (2016). Erfolgsfaktoren
    bei Mergers and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster mehr Value Added?
    <i>Corporate Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)</i>, <i>81</i>(9), 283–290.
  bibtex: '@article{Sievers_Mehring_Keienburg_Kengelbach_2016, title={Erfolgsfaktoren
    bei Mergers and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster mehr Value Added?},
    volume={81}, number={9}, journal={Corporate Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)},
    publisher={Corporate Finance}, author={Sievers, Sönke and Mehring, Oliver and
    Keienburg, Georg and Kengelbach, Jens}, year={2016}, pages={283–290} }'
  chicago: 'Sievers, Sönke, Oliver Mehring, Georg Keienburg, and Jens Kengelbach.
    “Erfolgsfaktoren bei Mergers and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster
    mehr Value Added?” <i>Corporate Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)</i> 81, no.
    9 (2016): 283–90.'
  ieee: S. Sievers, O. Mehring, G. Keienburg, and J. Kengelbach, “Erfolgsfaktoren
    bei Mergers and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster mehr Value Added?,”
    <i>Corporate Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)</i>, vol. 81, no. 9, pp. 283–290,
    2016.
  mla: Sievers, Sönke, et al. “Erfolgsfaktoren bei Mergers and Acquisitions – Warum
    schaffen Portfoliomaster mehr Value Added?” <i>Corporate Finance (VHB-JOURQUAL
    4 Ranking C)</i>, vol. 81, no. 9, Corporate Finance, 2016, pp. 283–90.
  short: S. Sievers, O. Mehring, G. Keienburg, J. Kengelbach, Corporate Finance (VHB-JOURQUAL
    4 Ranking C) 81 (2016) 283–290.
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date_updated: 2026-04-09T08:01:51Z
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- M&A
- Erfolgsfaktoren
- Transaktionsanzahl
- Diversifizierung
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- Cash-Deals
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- Portfoliomaster
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- url: https://research.owlit.de/document/4ac211e6-6e18-3aac-b452-3db2723c84dc
page: 283-290
publication: Corporate Finance (VHB-JOURQUAL 4 Ranking C)
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publisher: Corporate Finance
status: public
title: Erfolgsfaktoren bei Mergers and Acquisitions – Warum schaffen Portfoliomaster
  mehr Value Added?
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volume: 81
year: '2016'
...